BİM’in 4. çeyrek kârı beklentilerin altında kaldı

SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA

BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) 2024 4. çeyrek devrinde 3,9 milyar TL milyar TL net kâr açıkladı. Beklenti 6 milyar TL net kâr açıklaması istikametindeydi.

Şirket geçen sene birebir periyotta 8,2 milyar TL net kâr açıklamıştı. Şirketin kârı çeyreksel bazda yüzde 17 yıllık bazda yüzde 53 azaldı.

Satış gelirlerinin geçen yıla nazaran yüzde 10 oranında artmasına karşın satışların maliyetinin satışlara oranı yüzde 16,55 ile oransal olarak daha fazla artış göstermesi net kârı baskıladı.

Bunun yanında, yavaşlayan müşteri trafiği, 1,2 milyar TL ertelenmiş vergi sarfiyatı ve mali gelirdeki düşüş net kârın beklenti altında kalmasına neden oldu.

Şirket 2024 yılında TMS 29 Dahil 12 aylık net kârı 18,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Yıllık kâr marjı yüzde 4,7’den yüzde 3,6 ‘ya geriledi. Şirketin TMS 29 hariç 2024 yılı 12 aylık net kârı 19,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Şirketin 2024 yılı 12 aylık satış gelirleri yıllık bazda yüzde 10 artışla 520 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Şirketin satış gelirleri 2024 4. çeyrek periyotta yıllık yüzde 5,3 artarak 129 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.

Piyasa beklentisi şirketin bu çeyrekte 135,3 milyar TL satış geliri elde etmesi istikametindeydi. Bir evvelki çeyrekle kıyaslandığında ise satış gelirleri yüzde 3,6 daraldı. Şirketin faaliyet masraflarının satışlara oranı 2023 yılında yüzde 14,74 düzeyinden 2024 sonu itibariyle yüzde 16,55 düzeyine yükseldi. İşçi masraflarındaki 184 baz puanlık artış, en büyük etkiyi yaratan faktör oldu.

2024 4. çeyrekte FAVÖK yüzde 20 artışla 7 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK marjı 4. çeyrekte 1,08 puan artışla yüzde 5,4 düzeyinde gerçekleşti. 2023 yılının tıpkı devrinde Favök marjı yüzde 1,9 düzeyinde FAVÖK sayısı ise 2,4 milyar TL düzeyindeydi. FAVÖK sayısı yıllık bazda yüzde 14 artışla 22,6 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. FAVÖK marjı yüzde 4,3 düzeyinde bir evvelki yıla nazaran paralel gerçekleşti.

Satışların TMS 29 enflasyon muhasebesi hariç biçimde format ve coğrafyaya nazaran kırılımında BİM Türkiye’nin hissesi geçen yıl birebir çeyreğindeki yüzde 89 düzeyinden yüzde 87’ye gerilerken File’nin hissesi yüzde 6’dan yüzde 8’e yükseldi. 2024 üçüncü çeyrekte Fas ve Mısır’ın hissesi ise sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 1 olarak gerçekleşti. Şirket tarafından paylaşılan datalara nazaran 2024 4. çeyrekte TMS29 hariç birebir mağaza satış (mağaza başı /günlük (TL) geçen yılın birebir çeyreğine nazaran yüzde 40,2 ve tıpkı mağaza sepet hacmi (TL/alışveriş başına) yüzde 47,3 artarken, tıpkı mağaza trafik (mağaza başı, günlük) yüzde 4,8 düşüş kaydetti.

Satışların TMS 29 enflasyon muhasebesi hariç biçimde format ve coğrafyaya nazaran kırılımında Bim Türkiye’nin hissesi geçen yıl birebir çeyreğindeki yüzde 89 düzeyinden yüzde 87’ye gerilerken File’nin hissesi yüzde 6’dan yüzde 8’e yükseldi. 2024 üçüncü çeyrekte Fas ve Mısır’ın hissesi ise sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 1 olarak gerçekleşti. Şirket tarafından paylaşılan bilgilere nazaran 3Ç24’te TMS29 hariç birebir mağaza satış (mağaza başı /günlük (TL) geçen yılın birebir çeyreğine nazaran yüzde 49,7 ve tıpkı mağaza sepet hacmi (TL/alışveriş başına) yüzde 54,4 artarken, tıpkı mağaza trafik (mağaza başı, günlük) yüzde 3 düşüş kaydetti.

Şirketin yurt içi ve yurt dışı mağaza sayısı artmaya devam ediyor. 2024 sonu itibariyle toplam mağaza sayısı yıllık yüzde 9 oranında artarak 13 bin 583 oldu. 2024 4. çeyrek devrinde 206 yeni mağaza açan şirketin 2024 sonu itibariyle 287 File mağazası yurt dışı pazarda ise yurtdışı pazarda ise 789 BİM Fas ve 418 BİM Mısır mağazası bulunuyor.

Şirket File’nin farklı bir şirket yapısı ile faaliyet gösterebilmesi emeliyle, tek hisse sahibinin BİM olacağı 250 bin TL sermayeli bir anonim şirket kurulacağını açıkladı.

TMS 29 Dahil 2025 Beklentileri

BİM’in 2024 yılı TMS 29 dahil satış büyümesi yüzde 10 düzeyinde gerçekleşirken, 2025 yılında bu oranın yüzde 8 (± 2yüzde ) olması bekleniyor. FAVÖK marjı ise 2024’te yüzde 5 düzeyindeyken, 2025 için yüzde 5,0 (± 0,5yüzde ) olarak hedefleniyor. Şirketin yatırım harcamalarının satışlara oranı 2024’te yüzde 3,5 olarak gerçekleşmişti ve 2025 yılında yüzde 3,5-4 düzeyinde öngörülüyor.

TMS 29 Hariç 2025 Beklentileri

BİM, 2024’te TMS 29 hariç yüzde 72’lik satış büyümesi elde ederken, 2025 yılında bu oranın yüzde 45 (± 5yüzde ) düzeyine gerilemesi bekleniyor. FAVÖK marjı TMS 29 hariç 2024’te olduğu üzere yüzde 7,5 (± 0,5yüzde ) düzeyinde hedefleniyor. Öte yandan, BİM’in yatırım harcamalarının satışlara oranı 2024’te yüzde 3,7 düzeyindeyken, 2025 için yüzde 3,5-4 aralığında öngörülüyor.